YÜKSEK SATIŞ, GÜÇLÜ BİLANÇO

Migros, 3Ç22’de 646mn TL olan piyasa beklentisinden daha yüksek 807mn TL net kâr açıkladı!

Dikkat çeken ayrıntılar:

fiyatlama stratejisinde başarı… böylece elde edilen yüksek satış gelirlerinin oluşturduğu pozitif kaldıraç etkisi

diğer bir ayrıntı ise operasyonel taraftaki verimlilik net karın beklentilerin üzerinde gelmesinde etkili olmuş.

Net kar 3Ç21’de 156mn TL iken, önceki çeyrekte 441mn TL idi. Şimdi 646 milyon lira…

Şirketin satış gelirleri yine piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde geldi. 3Ç22’de yıllık %122 artış ile 21,819mn TL gelir açıklamıştır.

Satışlar önceki çeyreğe göre %37 büyüme kaydetmiş görülüyor.

Tabii bu artışta enflasyon etkisi yüksek. Gıda fiyatlarının Türkiye’de artmaya devam etmesiyle ürün raf fiyatlarında da gözlenen artış var.

Ayrıca son 2 yıla göre, turizm sezonun başarılı geçmesi de etkili olmuş.

okula dönüş sezonu olması çoklu kanal yetkinliği ve büyük mağazalarda müşteri trafiğinin artması büyümeyi desteklemiş.

E-ticaretin patlama yaptığı bir dönem olarak Migros’un Online satışları da 3Ç22’de %153 artmış arkadaşlar. Böylece online’ın toplam satışlar içindeki payı (tütün ve alkol hariç) %15.2 olmuştur

Net nakit pozisyonunda iyileşmenin sürdüğü görülüyor. Net nakit /FVAÖK rasyosu yıllık bazda +0.2x’ten +1.0x’e yükselmiş.

• Migros, 9A22 itibariyle net 2,725 mağazaya ulaşmıştır.
• Yıllık bazda satış alanı %6 artış kaydetmiştir. (Bunu diğer preakende satışı yapan şirketlerle karşılaştırmak daha sağlıklı bilgi verebilir. )

• 

BİM ve MİGROS Karşılaştırma

Her iki şirketin karlılığında enflasyon etkisi yüksek bunu unutmamak lazım. Her iki şirket için de sektörde rekabetin her geçen gün artması büyük bir sorun olarak duruyor.

Bimaş’ı yabancılar çok seviyor. Bu hisse ile ilgili birçok rapor hazırlıyorlar. Özellikle ülke çapına yayılan bir organizasyona sahip olması hisseyi yabancılar nezdinde özel kılıyor. Son zamanlarda yabancılar Borsa İstanbul’dan çıkınca Bimas da etkilenmiş görülüyor.

Migros ise yıllardır borçlu bir şirket borç ödüyor. Ama son raporu görüyoruz ki Migros’un borcu bitmiş… bundan sonra yolu daha da açık olacaktır. Karlılığı da artabilir.

Bim’in azalan yeni şube açma dezevantajı var. Doygunluk söz konusu ama Migros bunun tam tersi bir durumda. Birçok yere yeni şubeler açabilir…

MGROS HİSSE TAHMİNLERİ

Oyak Yatırım, #MGROS hedef fiyatını 132.00 TL’den 191.00 TL’ye yükseltti, endeksin üzerinde getiri tavsiyesini korudu.

İntegral Yatırım, #MGROS hedef fiyatını 188.00 TL olarak hesapladı.

Garanti BBVA Yatırım, Migros hedef fiyatını 129,20 TL'den 191,20 TL'ye yükseltti, “endeks üzerinde getiri” tavsiyesini korudu.

BİMAŞ HİSSE TAHMİNLERİ

İş Yatırım Yılın geri kalanında da güçlü büyüme ve artan karlılık trendinin devam etmesi ve 2Ç20 finansalları sonrası Şirket’in öngörülerinde yukarı yönlü revizyon en önemli katalizörler olarak öne çıkıyor. 152.00 lira hedef fiyat…